西部研究月度金股报告系列(2024年8月)：聚焦安全与发展-240730-西部证券-15页

1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明策略月报聚焦安全与发展西部研究月度金股报告系列（2024年8月）核心结论分析师慈薇薇S080052305000413916466506ciweiwei@research.xbmail.com.cn情绪磨底。7月市场缩量下跌，截至30日本月上证指数跌近3%。相比起前一月，市场变化在于一是海外市场波动加大，美股风格切换，大宗商品退潮。二是公布的6月工业企业利润改善，不过高频数据未有太多亮点。三是市场对美联储9月降息预期已经打满，国内货币政策也出现松动，叠加设备更新政策加码、政治局会议强调“宏观政策要更加给力”释放稳增长信号，人民币贬值压力亦好转。市场情绪底部仍在夯实，站在当前时间点，展望中期（3-6个月）盈亏比已然大于1，大势已逐步逼近战略低吸区域，后续逢分歧值得开始加大低吸力度。聚焦超跌与中报行情。短期市场赚钱效应收缩，红利板块也出现了结构性调整，伴随权重股补跌情绪进一步探底。随着政策加码迹象显露，下半年关注政策落地带来的名义经济好转，以及对此带来的基本面预期的修复。立足安全与发展，短期尺度是安全边际与业绩，重视低价、超跌、绩优逻辑。8月中报进入密集披露期，预计A股业绩继续磨底，从工业企业利润前瞻来看Q2电力、资源品、精密制造、装备制造可能相对占优。结合中报业绩披露情况来看，电子、公用事业、汽车、美容护理预喜率相对更高。中长期尺度是国家安全与发展，如果风险偏好回暖应重视创新质生产力的结构性机会，坚守“中特估”+“科特估”。行业配置与金股：建议配置以下主线：1）稳增长预期加码，超长期特别国债落地有望加速，聚焦安全与发展，关注军工、交运、机械设备...