农林牧渔行业2024年半年度展望：把握养殖链景气回升，关注宠物新消费

敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告农林牧渔行业：把握养殖链景气回升，关注宠物新消费——农林牧渔行业2024年半年度展望2024年7月31日看好/维持农林牧渔行业报告分析师程诗月电话：010-66555458邮箱：chengsy_yjs@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480519050006投资摘要：生猪养殖：供需格局支撑猪价走高，积极把握右侧机遇。我们认为供需格局支撑猪价在下半年持续震荡走高，从供给端来看，能繁母猪产能去化已成气候，生产效率边际提升有限，二育压栏等行为趋于理性，预计猪肉供给收缩在下半年将持续显现；从需求端来看，替代品对于猪肉市场需求影响有限，Q3进入消费旺季后，猪肉消费需求存在边际改善的预期，对猪价形成一定支撑，预计后市猪价持续震荡上行。目前板块处于周期价格上行，板块盈利开始兑现的右侧投资阶段，行业PB估值处于调整后底部抬升阶段，投资者对于后市猪价高度和持续性仍有分歧。生猪板块预计随猪价上行而维持景气，行业估值具备安全性和向上弹性，持续推荐生猪养殖板块右侧投资机遇，重点推荐头部筑起牧原股份，其他相关标的温氏股份、神农股份、天康生物、京基智农、巨星农牧、华统股份、唐人神等也有望受益。家禽养殖：白鸡结构性短缺，黄鸡盈利改善。家禽养殖细分子板块逻辑各有不同，白羽肉鸡22年引种缺口给行业种鸡供给带来了结构性短缺，预计24年将持续影响商品代供给。巴西封关、猪鸡共振和旺季需求提升则共同带来了需求端的边际向好，我们看好下半年肉鸡产业链景气改善。建议首先关注产业链上游父母代及商品代鸡苗供应商，其次关注商品代肉鸡养殖企...