理财产品中的ESG投资

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。固定收益|专题报告研究结论⚫自19年以来，ESG主题理财产品发行数量逐渐增多，22年（截至10月11日）发行数量达到66只，较21年的48只明显提高。截至10月11日，当前存续ESG主题理财产品共144只，由16家机构发行管理。⚫从投资类型来看，存续的ESG理财产品中，固定收益类占最主要，数量95只；其次为混合类，48只；权益类极少，仅1只存续。从内地银行产品收益率情况来看，固定收益类产品收益率表现明显占优。在今年之前已发行存续的各类产品中，固收类ESG产品今年以来年化收益率在3.2%左右，而唯一一只权益类产品收益率为-32%，混合类收益率居中，为-2.52%。今年新成立的固收类ESG产品成立以来年化收益率均值则在2.27%，混合类产品为0.69%。⚫重点关注并梳理当前ESG理财产品的产品说明资料中对ESG投资策略及投资范围的描述，我们发现大多数产品均强调了ESG的投资理念，提出优先投资于ESG表现良好的企业，规避ESG表现不佳的企业，但描述更偏定性，并未公布投资时所参考的定量指标，因此在投资标的筛选上难以看出差别。相对而言，有两类ESG理财产品在投资策略及范围界定上有所不同。⚫第一类为外资银行境外代持理财产品，参照海外ESG标准。该产品由花旗银行发行，主要代客投资贝莱德ESG多元资产基金获取收益。另一类则由国内理财公司发行，通过与中债联合编制相应指数为投资标的筛选提供参考，以交银理财ESG产品为主要代表。⚫交银理财22年4月发行的稳享灵动慧利长三角ESG主题(90天持有期...