金工深度研究：ESG评价体系与ESGSmartBeta

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告金工ESG评价体系与ESGSmartBeta华泰研究研究员林晓明SACNo.S0570516010001SFCNo.BPY421linxiaoming@htsc.com+(86)75582080134研究员王晨宇SACNo.S0570522010001wangchenyu@htsc.com+(86)2138476179研究员何康，PhDSACNo.S0570520080004SFCNo.BRB318hekang@htsc.com+(86)2128972039点击查阅华泰证券研究团队介绍和观点美国代表性ESGETF净值曲线资料来源：Bloomberg，华泰研究，2017.1.1-2022.8.312022年9月14日│中国内地深度研究ESG投资系列之一：ESG市场发展潜力可观，提升收益是主要探索方向本文以ESG评价体系与ESGSmartBeta作为切入点，探讨ESG投资的市场现状与实践应用。作为ESG策略的典型应用场景，ESGSmartBeta在海外发展迅速，并已形成较大规模；国内现存产品规模有限，但近年来新产品发行较快，具备进一步扩张的潜力。作为策略基础，ESG评价体系呈现高度多元化，海内外均已具备较为成熟的体系，为ESG策略构建提供了理想的选择空间。目前海内外ESGSmartBeta产品的超额收益较为有限；ESG整合因子的有效性偏弱。如何进一步挖掘ESG因子的收益能力，兼顾理念与市场效益，或是未来ESG策略的主要探索方向。海外ESG产品发展正盛，国内市场规模有限但已现加速迹象ESGSmartBeta是ESG策略的典型载体，在海外发展迅速。以美国市场为例，2014年以来ESGSmartBetaETF大量发行；截至2022年8月底，产品数量位于各类策略的第5位，规模位于第7位，超过经典的低波动、动量等SmartBeta策略；同时，美国市场呈现管理人的高度集中化，贝莱德旗下产品占据主要规模。相比...