互联网行业专题报告：本地生活系列之二-美团VS抖音：错位竞争和正面竞争并存，市场整体成长空间充沛

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年01月03日超配互联网行业专题报告：本地生活系列之二美团VS抖音：错位竞争和正面竞争并存，市场整体成长空间充沛核心观点行业研究·海外市场专题互联网超配·维持评级证券分析师：谢琦021-60933157xieqi2@guosen.com.cnS0980520080008基础数据市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《互联网行业周报（22年第51周）-进一步扩大沪深港股票互联互通标的范围》——2022-12-30《游戏行业快评-进口版号时隔18个月后重启，腾讯头部射击游戏《无畏契约》获得版号》——2022-12-29《互联网行业周报（22年第50周）-中央经济工作会议积极定调，中美审计监管合作迎新进展》——2022-12-25《互联网行业周报（22年第49周）-恒生科技单周上涨12.65%，美团快手开启2023年货节》——2022-12-25《互联网行业周报（22年第48周）-港股互联网迎来全面反弹》——2022-12-11疫情助推下抖音本地生活业务在2022年加速发展，抖音布局本地生活业务有平衡生态和提升远期变现效率的双重考量。抖音的本地生活业务主打低价爆款与浅折扣相结合的模式，2022年抖音本地生活业务加速成长，顺应了宏观环境压力下商家清库存、用户折扣需求强的趋势，我们估算2022年抖音本地生活GTV可达700+亿。抖音的本地生活业务的当前变现效率不如电商、广告等其他业务，测算带团购页面单VV收入为短视频电商业务单VV收入的1/2.1，但本地生活为用户本身较为喜爱的垂类，可以达到平衡整体商业化生态的效果。抖音短视频电商变现效率相比直播电商较低，本地生活业务承接这部分的电商流量，远期来看，...