乖宝宠物(301498)系列报告之三：复盘公司产品结构升级与渠道变革之路

公司研究丨深度报告丨乖宝宠物（301498.SZ）[Table_Title]乖宝宠物系列报告之三：复盘公司产品结构升级与渠道变革之路%%%%1请阅读最后评级说明和重要声明2/25丨证券研究报告丨报告要点[Table_Summary]2015年以来，乖宝宠物实现成长驱动力的三轮进阶，从渠道驱动到大单品驱动，再到产品结构升级驱动，背后折射的是能力的持续精进、组织的不断进化：第一，公司具备持续打造大单品并迭代的能力。第二，公司持续享受渠道红利的根本在于组织效率的升级优化。当前公司组织效率持续提升，产品结构升级动力强劲。我们看好乖宝宠物的未来发展，重点推荐。分析师及联系人[Table_Author]陈佳顾熀乾高一岑SAC：S0490513080003SAC：S0490519060003SAC：S0490523030003SFC：BQT624卜凡星%%2请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨更多研报请访问长江研究小程序乖宝宠物（301498.SZ）cjzqdt11111[Table_Title2]乖宝宠物系列报告之三：复盘公司产品结构升级与渠道变革之路公司研究丨深度报告[Table_Rank]投资评级买入丨维持[Table_Summary2]2015年以来，乖宝宠物实现成长驱动力的三轮进阶，从渠道驱动到大单品驱动，再到产品结构升级驱动，背后折射的是能力的持续精进、组织的不断进化：第一，公司具备持续打造大单品并迭代的能力。第二，公司持续享受渠道红利的根本在于组织效率的升级优化。当前公司组织效率持续提升，产品结构升级动力强劲。我们看好乖宝宠物的未来发展，重点推荐。复盘公司产品结构升级与渠道变革之路2015-2018：零食向主粮切换，性价比爆品起步。2017年，公司逐步从零食品类驱动增长向主粮品类切换，核心在于消费者洞察...