宠物行业研究：多重因素推动宠物市场扩容，行业前景未来可期

请阅读最后评级说明和重要声明分析师：褚聪聪执业登记编号：A0190523050005chucongcong@yd.com.cn中信宠物食品指数与沪深300指数走势对比资料来源：wind，源达信息证券研究所投资评级:看好-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%000300.SHCI005523.WI多重因素推动宠物市场扩容，行业前景未来可期——宠物行业研究证券研究报告/行业研究投资要点➢我国宠物行业进入快速发展期，国产品牌强势入局中国宠物行业起步较晚，自20世纪90年代开始起步，早期进入我国宠物市场的厂商主要为雀巢、玛氏等国际宠物品牌，凭借完善的线下销售渠道和品牌优势获取了大量市场份额。中国宠物市场于2013年开始爆发式增长，中国2013年宠物市场规模约为176亿元，发展至2022年已达到847亿元，这九年间中国宠物市场CAGR高达19%。伴随着中国宠物市场的快速发展及国潮的兴起，越来越多的国内厂商加码自主品牌，并利用电商渠道进军主流宠物市场，迅速扩大市场份额，市占率显著提升，宠物行业国产品牌的崛起已成定局。➢综合因素推动宠物市场扩容，利好宠物食品刚需赛道1）截止2023年，中国60岁以上人口达到2.9亿，占比达21.1%，出生率仅为6%，人口结构趋于老龄化、少子化，老龄人口和独居人口增多，为满足情感陪伴的需要，养宠需求增加，推动宠物食品市场扩容。2）我国人均GDP水平持续增长，至2023年达到8.94万元，2011至2023年间，人均GDP复合增长率达到8%，居民人均可支配收入复合增长率达到9%，使居民能够承担更多的养宠成本，提高居民养宠意愿并拉高宠物消费水平。3）中国宠物市场2018-2022年CAGR约为15%，高于同时期美国的8%，中国宠物市场正在加速扩容。截至2022年，...