Q2前瞻：养猪强势扭亏，宠物延续高增

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告农林牧渔Q2前瞻:养猪强势扭亏,宠物延续高增华泰研究农林牧渔增持(维持)研究员熊承慧，PhDSACNo.S0570522120004SFCNo.BPK020xiongchenghui@htsc.com+(86)1063211166研究员樊俊豪SACNo.S0570524050001SFCNo.BDO986fanjunhao@htsc.com+(852)36586000联系人张正芳SACNo.S0570123010003zhangzhengfang@htsc.com+(86)1063211166联系人季珂SACNo.S0570123070139jike@htsc.com+(86)2128972228行业走势图资料来源：Wind，华泰研究重点推荐股票名称股票代码目标价(当地币种)投资评级海大集团002311CH63.05买入牧原股份002714CH67.01买入温氏股份300498CH25.52买入乖宝宠物301498CH60.00买入巨星农牧603477CH49.40买入神农集团605296CH47.60买入新希望000876CH10.04增持佩蒂股份300673CH18.30买入资料来源：华泰研究预测2024年7月03日│中国内地专题研究养猪淡季强势扭亏，海大宠物延续高增猪价反转+成本改善，我们预计24Q2生猪养殖板块或实现淡季扭亏，其中低成本、优售价的龙头猪企牧原、温氏或实现明显超额头均盈利；饲料板块也有望相应受益于生猪养殖业务的改善而盈利高增，其中海大集团主业销量或逆势增长。海外补库延续+国内品牌建设，预计宠食板块24Q2延续盈利高增趋势。展望后市，我们认为本轮猪周期尚未见顶，24Q3猪价有望新高，同时母猪存栏短期难以修复或带动猪价超预期机会；龙头优势叠加猪料景气修复/出口业务增长，预计海大等龙头饲企及宠食板块或在24Q3继续释放盈利弹性。重点推荐海大集团、牧原股份、温氏股份、乖宝宠物、巨星农牧、神农集团等，...