ESG系列研究之三：从银行业开始分行业建立本土化ESG评级体系，建设银行表现最佳

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2022年8月29日总量研究从银行业开始分行业建立本土化ESG评级体系，建设银行表现最佳——ESG系列研究之三美国证监会近期处罚了一系列“漂绿”活动。我们认为频发的“漂绿”现象本质上是ESG投资边际仍然模糊所致。这引发了我们对现有ESG评级体系的反思。现有ESG评级体系的三大短板：缺陷一：现有主流ESG评级结果相关性低。根据MIT的研究结果，ESG评级结果的相关系数平均值仅为0.5左右。缺陷二：现有ESG评级不具备典型的行业特征。缺陷三：国内ESG评级体系未充分考虑中国企业特色的社会责任。从银行业开始分行业建立ESG评级体系的四大原因：原因一：银行业ESG信息披露程度领先。ICB分类银行业2020年彭博ESG披露分数为42.76分，优于沪深300绝大部分行业；中信行业一级分类涵盖的42家上市银行社会责任类报告全披露；近年涉及银行业的ESG信息披露政策密集发布。原因二：银行业履行了助力脱贫攻坚、践行普惠金融等中国特色的社会责任。原因三：在目前“四大全面议题、多个局部议题”的绿色转型政策整体脉络下，银行是绿色金融政策板块的发动机。原因四：银行通过调节信贷成本等手段可以推动全行业关注ESG风险、披露ESG信息。筛选银行重要的ESG议题：以各部委涉及银行社会责任议题的政策内容为基础、以数据具有可比性和连续性为条件筛选银行重要的ESG议题。每个议题我们都对其必要性做了详尽阐述：环境方面：绿色经营角度，我们筛选出资源能耗、气体排放等议题；绿色金融角度，筛选出融资限制、绿色信贷、绿色信贷环境效益、绿色债券、新品种泛绿色债券承销、发行银行ESG理财产品、行业信贷压力测...