10月多资产配置观点：A股和美股ESG中观行业对比

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年09月30日10月多资产配置观点A股和美股ESG中观行业对比核心观点策略研究·策略专题证券分析师：王开联系人：占易021-60933132021-60375433wangkai8@guosen.com.cnzhanyi@guosen.com.cnS0980521030001基础数据中小板/月涨跌幅(%)7478.68/-8.94创业板/月涨跌幅(%)2333.00/-11.31AH股价差指数148.29A股总/流通市值(万亿元)70.85/61.62市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《中观行业超额收益追踪图谱（2022.09）》——2022-09-21《9月多资产配置观点-细拆海外衰退阶段对资产价格的影响》——2022-09-01《资金观测半月谈-北上资金平衡状态延续》——2022-08-29《策略专题-中观行业/赛道拥挤度信号体系初探》——2022-08-24《中观超额收益追踪图谱（2022.08）》——2022-08-23中美上市公司ESG评分比较我们以同样的打分方法对A股和美股ESG各行业的得分加以对比，可以发现在环境（E）和社会（S）方面美股大多数行业的评分都要好于A股，在公司治理（G）方面A股多数行业要超出美股。按照各行业（BICS一级行业口径）ESG评分的中枢水平来看，美股新兴行业的ESG个股评分均值明显要好于A股，如科技、可选消费、医疗保健、材料和工业的ESG评分上美股排名高于国内；而A股在传统行业（如必选消费、能源、工业、房地产、公共事业）上的排名则高于美股。从美国股市ESG的评级对投资回报，如果将上市企业ESG评级从高到低分为1、2、3组，可以发现ESG评级越高的上市公司未来五年的CFROI越高、预期回报越高、平均年化收益率越高。截至2022年9月28日，中国全市场ESG...