“国别研究”系列报告(一)，越南见闻：见微知著，中国出海的东南亚缩影

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/21[Table_Page]投资策略|专题报告2024年6月6日证券研究报告[Table_Title]越南见闻：见微知著，中国出海的东南亚缩影——“国别研究”系列报告（一）[Table_Summary]报告摘要：⚫越南是24年我们观测“外需”及“出海”的一个比较有代表性的国家：一方面，越南贸易依存度超过80%，与中国一样受到本轮全球制造业PMI复苏的带动，24年越南出口增速恢复，对美耐用品出口提速；更重要的是，越南作为中国制造业“出海”在东南亚布局的主要地区，可以通过营商环境、综合成本，考察“走出去”的真实环境与实际效果。⚫因此，我们在近期深入越南，对领事馆、商会、中国企业进行实地探访。⚫见闻一：越南仍是中国企业出海，尤其是走向东南亚的最佳选择之一受欢迎的原因在于：社会治安总体状况良好；劳动力人口占比高，城镇化率在上升阶段，经济发展格局比较稳定；吸引外商投资方面政策很友好，税收优惠；港口众多，北部与中国接壤，物料往来成本更有优势。⚫见闻二：令人意外的是，越南建厂的综合成本较中国本土已无明显优势成本超预期的地方包括：工人月薪来看更低，但个人生产效率低于国内，且每年政府规定工资上涨下限；越南工业用地的价格涨幅明显，已超过苏州常州等工业园区地价；夏季缺电现象严重，停电频繁，为缓解用电难会有额外成本；原材料综合成本，部分制造业如果原材料需要从国内进口，考虑到物料和物流成本，供应链的综合成本会更加凸显。⚫见闻三：中国企业愿意到越南去，越南的“竹子外交”有较大吸引力我们在调研过程中，多次听到一个评价越南外交政策的词语：竹子外交——处理...