期权8月第1周周报：隐含波动率差值大幅收敛，投资者情绪转为中性

期权周报请务必阅读正文之后的免责条款部分1of10期权研究证券研究报告期权周报证券分析师崔健CFA022-28451618cuijian2001@163.com核心观点：50ETF震荡下行，隐含波动率差值大幅收敛7月28日至8月3日，50ETF震荡下行，期间下跌1.04百分点。波动率方面，50ETF波动幅度有所下滑，上周日均振幅为0.80%，较前周减少0.51个百分点，日内已实现波动率均值为9.97%，较前周增加1.73个百分点。上周50ETF期权的隐含波动率整体上也是略有下滑，其中认购期权加权平均值为11.4%，较前周增加2.8个百分点，认沽期权加权平均值为16.2%，较前周减少6.3个百分点，二者隐含波动率差值大幅收敛，目前为-4.8%。成交热度有所下降，投资者情绪转为中性成交量方面，由于市场波动幅度的走低，期权成交热度有所下降，上周日均成交23.5万张，较前周增加28.5%。期权投资者情绪方面，认沽-认购隐含波动率差值在短暂突破-10%之后又重新收敛，投资者的谨慎情绪并未维持太久，相比于前一周，总体上有了近9个百分点的下降；隐含-实际波动率差值则在上周依旧是比较稳定，目前相比于前周周三基本没有变化，投资者对后市不确定性的担忧情绪未出现明显提升；认沽-认购成交比上升较为明显，但仍处于历史中等水平，持仓比则在新合约上市之后总体变化不大，目前同样是处于历史中等水平；上周波动率指数（iVix）下降较为明显，出现2.5个百分点的跌幅。总体而言，投资者对后市的波动预期较低，情绪上逐渐由谨慎转为中性。波动率处探底过程，仍建议持有跨式组合上周上证50在连续的小幅下挫后逐渐企稳，成交量随整个市场缩减比较明显，成交活跃度有所降低，市场波动率再次走...