商贸零售行业电商24Q1总结：大促玩法化繁为简，回归用户

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/22[Table_Page]深度分析|商贸零售证券研究报告[Table_Title]电商24Q1总结大促玩法化繁为简，回归用户[Table_Summary]核心观点：⚫电商渗透率持续提升，快递业务量增长态势良好。统计局数据显示，单季度1Q24网上商品和服务零售额同比增速为12.4%，实物商品网上零售额增速为11.6%，增速超越1Q23（+7.3%），较4Q23（+8.4%）也有所提升。邮政局数据显示，1Q24规模以上快递业务量同比增长38.0%至371.1亿件，同比增速显著高于1Q23，反应需求端景气度较高。⚫1Q24社零大盘增速相对上一季度回升的情况下，电商公司收入增长情况良好，拼多多表现超预期。1Q24阿里、京东、拼多多、唯品会收入同比增速分别为6.6%/7.0%/130.7%/9.2%，核心业务方面，阿里客户管理收入、京东广告佣金收入、拼多多广告佣金收入、唯品会收入增速分别为5.5%/1.2%/130.7%/5.3%。⚫各平台持续完善产品供给丰富度、价格力、内容力，实现流量提升，同时平台注重营销投放ROI，深耕存量用户、提升老用户复购率，强化私域运营。除唯品会采取审慎的营销投放策略外，1Q24主要电商平台的国内业务的营销费用基本保持同比上升趋势，为年中618大促做准备。流量方面，24Q1期间淘宝、京东为主要电商平台中实现流量同比正增长的公司，拼多多持平。根据QuestMobile，24Q1淘宝、京东、拼多多、唯品会的月均MAU为9.2亿人、5.0亿人、6.9亿人、7873万人，同比增速为3.3%、7.8%、0%、-12.5%。⚫今年各大电商平台总体延续以往618活动的主要形式，设置补贴、品牌优惠、抢券、直播等互动内容，但对相关活动打法做了简化，取消了预售形式，直接采...