食品饮料行业深度研究报告：中日对比研究系列五，镜鉴日本啤酒，差异之中寻启示

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载行业研究食品饮料2023年08月26日食品饮料行业深度研究报告推荐（维持）镜鉴日本啤酒，差异之中寻启示——中日对比研究系列五引言：镜鉴日本啤酒，差异之中寻启示。19年首次日本调研之行后，我们发布《他山之石——东瀛啤酒见闻录》，初步介绍日本啤酒行业及龙头发展概况，在此基础上，本次我们着重探究中日之差异，并存异求同为中国啤酒行业发展借鉴经验，同时也作为我们今年实地调研日本消费企业后中日对比研究系列的第五篇报告。产业底色：政策性主导VS市场化竞争，中日啤酒发展差异更胜共性。发展重要节点上，日本深受政策因素影响，而中国更多系市场化竞争，相应演化出不同格局、品类特征。品类更迭：啤酒日本降度避税VS中国品质升级，预调酒方向趋同、节奏各异。为适应高额酒税政策，日本啤酒龙头主动研发推广低麦芽度产品与预调酒替代传统啤酒，因此演化出日本特色的发泡酒与第三类啤酒，预调酒渗透率稳健快速提升至世界领先也为必然。而中国啤酒随着消费渗透与升级从早期低价抢量走向高端化，预调酒在酒饮高端化、年轻化趋势下，逐步渗透方向确定，但因与其他低度酒饮市场化竞争，节奏上呈波动更大的脉冲式增长。格局演绎：日本政策推动快速整合VS中国市场化竞争经历漫长拉锯。日本啤酒行业发展早期即在政策推动下快速实现出清：1901年加征酒税小厂退出，1906年政府推动三大酒企合并为“大日本麦酒”份额约70%，而后历经战时管制且行业门槛始终较高，小酒厂及外资酒企缺乏进入机会，因此本土酒企长期四分天下。中...