新兴市场系列专题报告之东南亚能源篇（3）：东南亚电力市场，增长的前景与转型的压力

能源转型与碳中和组研究员：朱子悦从业资格号F03090679投资咨询号Z0016871研究员：张默涵从业资格号F03097187投资咨询号Z0020317研究员：王鹤蓉从业资格号F03091767投资咨询号Z0019893投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号中信期货研究|能源转型与碳中和专题报告重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。2024-5-7摘要：东南亚国家电力需求保持强劲增长，电网等投资建设不足、极端气候可能导致电力供应危机。印尼、越南、泰国、马来西亚、菲律宾占东盟用电需求90%以上，电力弹性系数保持在1.21左右，预计短期东南亚电力消费增速有望反弹至5.4-6%，工业和交通领域用电占比将继续提升。电力系统投资建设不足、极端气候等可能导致电力供应危机。东南亚电力系统过于依赖化石能源，火电水电占主导地位，能源转型节奏偏慢。印尼等5国火电装机占比高达68%，过去十年中新增火电装机占比53%，清洁能源转型节奏较慢。虽然各国纷纷制定趋向碳中和的政策目标，但减排潜力小、空间小，因此转型节奏偏慢、退煤压力重重。...