低空经济系列研究（二）：载具决定生态，拥抱电动飞机新时代

1中泰证券研究所专业｜领先｜深度｜诚信｜证券研究报告｜2024.6.23载具决定生态，拥抱电动飞机新时代——低空经济系列研究（二）冯胜中泰中游制造负责人&先进产业研究首席执业证书编号：S0740519050004杨帅中泰先进产业研究组分析师执业证书编号：S0740524040002蔡星荷中泰先进产业研究组研究助理2peVTOL基本概况：低空经济的最佳载具，新质生产力代表1）主要特点：①电动化：以电力为主要动力来源，具备绿色环保、低噪音等优势；国内电动化产业基础深厚，降本空间大；eVTOL再无航发擎肘，中国有望复刻新能源汽车产业链“弯道超车”的成功模式，争夺产业话语权。②垂直起降：无需长跑道，起降场占地小，投资成本低；便捷性突出，可在城市部署。③可载人：进一步拓展传统无人飞行器应用场景，可应用于城市通勤等客运场景。2）应用场景：城市空中交通有望成为eVTOL主要应用场景。3）市场空间：根据全球调研机构Marketsandmarkets测算，2030年全球eVTOL市场规模有望增长至234亿美元。peVTOL行业发展：商业化进程提速1）随着亿航智能取得全球首证（TC证），越来越多的海内外企业有望加速取证并将飞行器投入商用。国内目前已有3款电动飞机取得TC证，分别是亿航EH216-S（载人eVTOL）、零重力RX1E-A(电动固定翼)、峰飞V2000CG凯瑞鸥（载物eVTOL）。2)新能源车产业链赋能eVTOL。推进系统、飞控系统、能源系统在eVTOL成本构成中合计占比达70%，国内eVTOL有望通过复用新能源汽车产业链加速研发&降本过程。核心观点3p载具决定生态：低空经济的生态构建将围绕优秀载具展开1）先发载具具有2-3年的独家窗口期。我们比较了各家主机厂的取证进度，...