低空经济系列报告（一）：他山之石——Joby的前世今生

行业研究行业专题报告证券研究报告机械设备2024年04月07日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明机械设备低空经济系列报告（一）：他山之石——Joby的前世今生投资要点：全球电动垂直起降飞机龙头，垂直整合符合公司发展历史。公司为一家纯电动垂直起降飞机制造商，成立于2009年，以66亿美元的估值在纽交所SPAC上市，成为电动飞机领域的闪耀之星。公司创始人JoeBenBevirt适应时代技术，涉足电机、电池等新型行业，为Joby发展积累深厚技术经验。融资给予企业资金支持同时赋能公司商业化发展，例如丰田在汽车领域的制造经验帮助Joby实现批产的各个环节的效率和质量。公司战略为垂直整合，生产技术的垂直整合构建公司广阔护城河，商业模式的垂直整合加速公司商业化发展。JobyS4适航认证全球领先，预计2025年获得FAA的民用适航证。倾转旋翼型号标杆，安全性对标民航客机。产品稳步迭代，低噪音与安全冗余为基础。通过对比产品参数，得出：1）产品在城市空中交通核心前提为低噪音和具备冗余（安全）；2）未来发展方向为延长续航能力与轻量化。载人级eVTOL的零部件和材料安全性对标民航客机。1）机翼机身：具备优秀的强度重量比，碳纤维为主要材料；2）螺旋桨：螺旋桨数量减少，低桨尖速度降低噪音，低桨盘负载降低功耗；3）推进系统：DEP保证安全冗余，自创DirectDrive电机架构满足力矩要求；4）飞控系统：自研统一飞控系统，产品向分布式发展；5）电池：续航能力的核心，公司电池能量密度达到288Wh/kg，支持一万次充放电循环。eVTOL技术路线各异，JobyS4为倾转机翼型领先者。公司倾转旋翼型eVTOL可实现更高的飞行速度和更远的...