大东方首次覆盖：无锡零售巨头发力儿科医疗，第二成长曲线逐步兑现

请务必阅读正文之后的重要声明部分[Table_Invest]评级：买入(首次)市场价格：3.25[Table_Authors]分析师：郑澄怀执业证书编号：S0740524040004Email：zhengch@zts.com.cn分析师：张骥执业证书编号：S0740523060001Email：zhangji01@zts.com.cn[Table_Profit]基本状况总股本(百万股)885流通股本(百万股)885市价(元)3.25市值(百万元)2,876流通市值(百万元)2,876[Table_QuotePic]股价与行业-市场走势对比公司持有该股票比例[Table_Report]相关报告[Table_Finance1]公司盈利预测及估值指标202220232024E2025E2026E营业收入（百万元）3,1303,5344,0814,9235,909增长率yoy%-55%13%15%21%20%归母净利润（百万元）174161189252335增长率yoy%-73%-7%17%33%33%每股收益（元）0.200.180.210.280.38每股现金流量-0.160.420.510.810.51净资产收益率5%5%5%7%9%P/E16.5017.8115.2111.418.58P/B0.900.890.880.850.82备注：每股指标按照最新股本数全面摊薄，股价选取2024年6月27日收盘价[Table_Summary]报告摘要◼核心观点：公司23年和24Q1的收入端增速持续验证儿科景气度，公司基本面与当前股价出现背离。看好公司通过儿科服务提高毛利率水平，未来将具备较好业绩弹性。◼首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计，公司24/25/26年的营业收入为40.81/49.23/59.09亿元，增速15%/21%/20%，归母净利润1.89/2.52/3.35亿元，增速17%/33%/33%。对应PE15.2/11.4/8.6x。考虑到公司医疗健康业务的景气度和稀缺性，首次覆盖，给予“买入”评级。◼大东方是均瑶集团旗下的上市公司之一，聚焦“现代消费+医疗健康”双主业。三大核心业务分别是：以无锡大东方商场为...