哔哩哔哩怎么看哗哩哗哩的投资逻辑：B站定位、UP主生态、用户增长与商业化

国海证券证券研究报告SEALANDSECURITIES海外2022年05月16日怎么看哗哩哔哩的投资逻辑B站定位、UP主生态、用户增长与商业化国海证券研究所陈梦竹(分析师)S0350521090003国海证券目录SEALANDSECURITIES●怎么看B站的定位？●如何构建up主生态？●怎么看B站用户增长空间？●怎么看B站商业化前景？●如何思考B站的估值逻辑？PART1怎么看B站的定位？国海证券B站到底定位什么？首先要做一个社区SEALANDSECURITIESUGC内容生产方式YouTubePUGCLilibtQIYI爱奇艺PGC/OGVNETFLIX平台属性媒体属性社区属性资料来源：公司公告，wind，国海证券研究所37国海证券B站到底定位什么？充分发挥网络效应SEALANDSECURITIES网络效应代表性平台网络效应反映规模效应网络效应社交平台的构建基于人和人之媒体平台社交/社区平台间的连接，具有天然的网络效强微信、Facebook、应。每个新增用户都能潜在地QQ等社交平台为所有用户带来直接价值，具备典型的单边网络效应特征，且用户与用户之间互动越多，类型定义典型平台代表衡量指标单边网络效应就越强。规模效应是根据边际成本递减推以更低成本在PUGC/UGC、导出来的，企业的成本包括固定【内容投入产弹幕/评论、互动社区上形成成本和变动成本，混合成本则可出率指标】单网络效应。基于兴趣形成特定以分解为这两种成本，在生产规奈飞、爱奇艺付费用户产生圈层，在圈层中既具有跨边网规模效应芒果TV、西瓜视中哗哩哗哩、快手等模扩大后，变动成本同比例增加的流媒体收入络效应（内容创作者与用户强频、Youtube等而固定成本不增加，所以单位产单付费用户内社区平台互动属性）、单边网络效应品成本就会下降，企业的...