海外食品饮料行业研究系列报告（一）：百年浮沉，美国啤酒迈向多元化发展路径

海外食品饮料行业研究系列报告（一）：百年浮沉，美国啤酒迈向多元化发展路径2023年8月3日证券分析师张晋溢投资咨询资格编号：S1060521030001王萌投资咨询资格编号：S1060522030001王星云一般从业资格编号：S1060123070041行业评级食品饮料强于大市（维持）证券研究报告请务必阅读正文后免责条款证券研究助理1摘要1850-1920年：行业萌芽，移民潮及工业城市化推动行业初步发展1920-1933年：禁酒令倒逼行业洗牌，为后期寡头垄断提供条件1933-1980年：行业重启，大型企业圈地跑马推动行业规模化1980-2010年:寡头垄断基本形成，行业进入存量竞争格局2010至今：消费升级，啤酒市场呈现多元化、高端化趋势进入21世纪，美国啤酒进入存量竞争时代，人均啤酒消费量出现下滑，但经济增长推动了啤酒消费升级，消费者健康饮食的消费理念持续加强，美国啤酒市场逐渐向两大趋势演变：一、多元化。随着精酿啤酒在2010年代的爆发式发展，更多小型的本土啤酒公司开始创新地推出不同类型的啤酒，如硬苏打水、无醇啤酒等，并逐渐占领市场份额，啤酒行业的集中度有所下降,2011年Cr3为81%，而到2021年下降至70%，啤酒市场逐渐回归多元竞争格局。二、高端化。各大啤酒公司开启高端化，多款高端高价位啤酒已超越低端啤酒成为主要销售品牌，推动行业吨价不断提升。基于此，啤酒公司两大发展路径：一、波士顿啤酒公司等，专注于创新新种类啤酒的小而美；二、星座品牌等，打造啤酒、红酒、烈酒多种类酒品牌消费的公司。风险提示：1）宏观经济波动影响；2）食品安全问题；3）原材料波动影响；4）行业竞争加剧风险。探索美国啤酒百年发展史，对研究...