国内两轮：供给侧有望改善，成长性看东南亚市场

1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告：请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明电力设备强于大市强于大市维持2024年05月29日（评级）分析师孙潇雅SAC执业证书编号：S1110520080009国内两轮：供给侧有望改善，成长性看东南亚市场行业深度研究摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明竞争格局改善，头部企业回归产品力2023年行业竞争激烈，不同企业销量出现分化。雅迪2023年销量1652万辆，同比增长18%；九号销量147万辆，同比增长78%；爱玛销量1074万台，同比几乎持平。而新日、绿源等企业2023年销量出现下滑。从2024年新品价格带看，雅迪、爱玛、九号均发布中高端产品。1）雅迪：发布冠能6代，主流价格带超过4000元。2）爱玛：发布2024款露娜、仰望，售价分别为4399、5399元。3）九号：发布多款速度25km/h以下的新国标车，价格在3299元以上。25km/h以上非新国标车型价格在3700元以上。强制性电池国标发布，供给端政策有望加速集中度提升电动两轮车安全问题突出，火灾案件众多。根据国家消防救援局统计，2023年全国共接报电动自行车火灾2.1万起，同比上升17.4%。此外，非法改装情况突出，存在安全隐患。今年4月，工信部等制定《规范条件》、《公告办法》，推动产业结构优化升级。今年4月，市场监管总局同国家标准委共同发布新一版强制性国标，将于24年11月1日起实施。锂电池需进行针刺实验，且电池组在发出热失控报警5min内不起火不爆炸。电池组应具有唯一性编码，并且编码标识需要采用耐高温(950℃)材质，即便发生火灾也可追溯。此外，我们认为北斗系统（定位+测速）、电池组与整车互认等标准也有望跟进，在全国...