国内半导体薄膜沉积设备龙头，身处快速成长期

电子&半导体2023年11月20日拓荆科技(688072.SH)国内半导体薄膜沉积设备龙头，身处快速成长期公司报告公司首次覆盖报告推荐（首次）股价：242.69元主要数据行业电子公司网址www.piotech.cn大股东/持股国家集成电路产业投资基金股份有限公司/19.86%实际控制人总股本(百万股)187流通A股(百万股)102流通B/H股(百万股)总市值（亿元）456流通A股市值(亿元)248每股净资产(元)21.79资产负债率(%)53.7行情走势图证券分析师付强投资咨询资格编号S1060520070001FUQIANG021@pingan.com.cn徐勇投资咨询资格编号S1060519090004XUYONG318@pingan.com.cn研究助理陈福栋一般证券从业资格编号S1060122100007CHENFUDONG847@pingan.com.cn郭冠君一般证券从业资格编号S1060122050053GUOGUANJUN625@pingan.com.cn平安观点：国内薄膜沉积设备龙头，目前处于快速成长期。公司成立于2010年，专注半导体薄膜沉积设备的研发、生产、销售与技术服务，主要产品包括PECVD、ALD和SACVD等，2022年4月在科创板上市。业绩方面，2018-2022年，公司营收从0.71亿元增长到17.06亿元，期间CAGR为121.67%，2023年前三季度，公司营收为17.03亿元，同比增长71.71%，业绩增长势头较为迅猛；此外，2020-2022年，公司合同负债从1.34亿元增长到13.97亿元，期间CAGR为222.53%，2023年前三季度，公司合同负债为14.97亿元，同比增长62.29%，公司快速增长的合同负债一定程度上反映出公司订单较为充裕，未来业绩持续增长的确定性较强。薄膜沉积设备市场格局优越，国产替代空间广阔。目前国内晶圆厂扩产节奏较快，对上游薄膜沉积设备带来了旺盛的市场需求，并且当前海外对中国半导体...