关注低估值、低配置的传统文娱板块：内容产业展望：困境反转之年，修复逻辑明确

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title]内容产业展望：困境反转之年，修复逻辑明确[Table_Title2]关注低估值、低配置的传统文娱板块[Table_Summary]前期多轮整改落地，政策面暖风吹拂2021年后影视备案数量滑坡明显，供给端收紧对业绩产生较大影响，叠加疫情扰动，行业估值长期处于低位。我们梳理2022年以来政策口径边际变化，判断2023年行业边际改善具有确定性。1）专项监管基本结束。二十大报告提出支持文化产业发展，广电总局出台相关意见鼓励内容创新。2）内容供给回暖。《阿凡达2》定档、进口游戏版号发放，12月版号及进口片数量均创全年最高。3）疫情管控措施转向。多地政府宣布疫情峰值已过，生产生活节奏的恢复将推动文娱消费迎来反弹，行业业绩修复弹性较大。►剧集综艺：内容创作阳春将至，全产业链有望受益官方定调文娱突出问题得到遏制，并明确提出繁荣发展文化产业。2022年3月，网信办宣布“清朗”系列专项行动取得了明显成效，2022年12月广电总局再提“探索推进题材、体裁、风格、样式创新”，鼓励现实题材创作。我们坚定看好鼓励创新趋势下内容全产业链的复苏机会，判断修复将由供需两端共同完成。►电影：进口片破冰开启困境反转，强call疫后复苏及供给回暖逻辑疫后修复逻辑明确，票房环比修复趋势确定。电影板块前期受疫情冲击最为强烈，防疫措施转向同期进口片数量创全年最高，我们判断随着“首脑外交”风继续吹，内容监管转向包容，进口合拍片、国产片均有望迎来供给回暖，2023年票房板块修复弹性与确定性兼具。►游戏：版号常态化为供给端注入活水，产品上线推动业绩修复以2022年11月人民日报重评...