公司首次覆盖报告：受益量价齐升和格局优化，“支付+”赛道空间长远

非银金融/多元金融请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/43拉卡拉（300773.SZ）2024年01月12日投资评级：买入（首次）日期2024/1/12当前股价(元)14.92一年最高最低(元)21.93/14.49总市值(亿元)119.36流通市值(亿元)109.56总股本(亿股)8.00流通股本(亿股)7.34近3个月换手率(%)91.7股价走势图数据来源：聚源受益量价齐升和格局优化，“支付+”赛道空间长远——公司首次覆盖报告高超（分析师）唐关勇（联系人）gaochao1@kysec.cn证书编号：S0790520050001tangguanyong@kysec.cn证书编号：S0790123070030收单侧龙头充分受益量价齐升和格局优化，“支付+”赛道空间长远收单侧龙头受益支付行业量价齐升，“支付+”赛道空间长远。（1）自身具备α优势：优秀公司治理带来技术引领和战略前瞻，监管深化下行业格局有望进一步优化，支付业务市占率和费率有望提升，以金融科技为主的科技业务有望保持高增长，公司龙头地位有望持续提升。（2）龙头标的充分受益支付行业β机遇：数字经济发展机遇，线下消费复苏带来支付行业量价齐升，监管处罚落地后行业进入新篇章。我们预测2023E/2024E/2025E公司营业总收入分别同比+10%/+21%/+18%，归母净利润分别为8.2/10.3/13.1亿元，分别实现扭亏为盈/+27%/+27%，ROE分别为21.7%/22.1%/22.4%，当前股价对应PE分别为14.6/11.6/9.1，首次覆盖给予“买入”评级。行业β机遇：消费复苏下支付业务量价齐升，数字经济机遇+监管规范格局（1）行业地位：支付行业在数字经济发展中承担完善数据要素供给、推动产业数字化转型的重要角色；（2）行业趋势：支付行业解决货币资金转移的信用中介核心需求，未来有望...