对公压舱石,零售显分化

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上市银行信贷投向跟踪对公压舱石,零售显分化行业深度报告行业报告银行2024年6月4日强于大市(维持)行情走势图相关研究报告【平安证券】行业深度报告*银行*上市银行信贷投向跟踪:零售需求不足,对公持续发力*强于大市20231024证券分析师袁喆奇投资咨询资格编号S1060520080003YUANZHEQI052@pingan.com.cn研究助理许淼一般证券从业资格编号S1060123020012XUMIAO533@pingan.com.cn平安观点:对公支撑信贷投放,零售表现分化。从23年下半年上市银行的信贷投放结构来看,由于零售领域依然受制于房贷需求不足的影响,对公领域依然扮演了信贷压舱石的角色。不过我们也观察到银行个体间的投放策略存在分化,部分中小银行零售投放逆势修复,主要包括股份行中的招行、中信、浙商以及区域行中的宁波、北京和杭州,拆分结构来看,个人消费贷和经营贷成为了银行发力的主要方向。在对公领域,风险偏好下降趋势仍在持续,基建类贷款占比持续上升,地产贷款占比持续下滑,两者23年末占比分别较半年末变化+1.36pct/-0.28pct至50.7%/9.0%。从24年来看,行业层面仍需重点关注各家银行零售贷款的修复进程,在对公信贷定价缺乏弹性的背景下,零售贷款的增长将成为银行稳定资产端收益水平的关键,尤其在房贷方面,在房地产调控政策不断松绑的背景下,后续政策落地效果以及居民需求的恢复情况值得关注。资产质量压力可控,关注零售和地产压力。从23年来看,行业信贷资产质量整体保持稳健,24Q1不良率环比下降1BP至1.25%,但仍需关注以零售和地产为代表的重点领域的风险。零售由于疫后居民收入“疤痕效应”以及延期还本付息政策到期导致23A上市银行...

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