敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告农林牧渔行业：5月猪价涨势迅猛，养殖盈利明显改善——生猪养殖行业月度跟踪2024年6月20日看好/维持农林牧渔行业报告行业供需表现：5月中下旬起猪价涨势迅猛。农业农村部监测数据显示，2024年5月仔猪、活猪和猪肉均价分别为38.70元/公斤、15.59元/公斤和25.24元/公斤，同比变化分别为6.04%、7.16%和4.09%，环比变化分别为5.38%、1.55%和0.24%。5月中下旬起猪价出现明显抬升，6月快速上涨趋势持续，6月中旬全国生猪出栏均价已达19元/公斤左右。供应端对于后市预期乐观，存在缩量挺价情绪，二次育肥积极入场，与终端市场抢夺猪源，进一步推升了猪价上涨趋势。消费端需求支撑有限，屠宰企业存在压价行为，供需持续博弈。产能变化趋势：国家统计局数据显示，5月全国能繁母猪存栏3996万头，环比小幅增长0.25%，产能去化暂告一段落。4月能繁母猪存栏低点相比22年高点去化幅度9.20%，现有的产能去化积累已足以带来新一轮周期的上涨。后市周期预判：能繁母猪存栏量自23年下半年开始加速去化并持续到24年Q1，产能端的收缩预计从24Q2开始逐步传导至商品猪出栏，叠加旺季需求提振，供需格局利好猪价持续上行至春节前。猪价强势上涨后，二元母猪价格仅有小幅抬升，行业补栏母猪情绪谨慎，猪价高位持续时长或超预期。从阶段性节奏来看，消费旺季来临之前二育及压栏生猪出栏使得短期猪价存在一定回调压力，但经历过22年猪价急涨急跌后，预计行业出栏补栏行为相对理性，二育以滚动出栏为主，对猪价形成一定支撑，预计后期猪价以震荡温和上行为主。猪价上行叠...
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