信用债市场：审计署报告反映了哪些地方债务问题？-240707-天风证券-13页

固定收益|固定收益专题请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1审计署报告反映了哪些地方债务问题？证券研究报告2024年07月07日作者孙彬彬分析师SAC执业证书编号：S1110516090003sunbinbin@tfzq.com孟万林分析师SAC执业证书编号：S1110521060003mengwanlin@tfzq.com近期报告1《固定收益：本周CD利率可能维持低位震荡-同业存单周度跟踪（2024-07-05）》2024-07-062《固定收益：6月末理财规模收缩万亿以上-理财/基金高频数据跟踪（2024-07-04）》2024-07-043《固定收益：6月宏观数据怎么看？-固收数据预测专题》2024-07-04信用债市场周报07072023审计署公告的审计报告披露了哪些地方债务问题？违规举借债务尚未全面停止。审计署反映2023年典型的新增隐性债务方式为通过金交所违规发行融资产品、集资借款。此外，审计署此次还提到了拖欠账款导致的债务风险隐患，典型问题是在无预算安排、未落实资金来源的情况下安排项目建设。专项债项目安排不科学，募集资金当年即闲置或被挪用。部分地方存在违规化债，比如挪用财政补助资金偿还地方政府债务。从审计报告的过往对比能够看到，政策对于新增隐债、违规化债和闲置挪用专项债资金问题高度关注。我们认为审计报告与政策导向高度一致，审计的重点也是政策着力的重点，比如全面治理规范各地金交所和治理政府拖欠企业账款。近期市场关注专项债用于化债的可能性，从审计报告所披露信息观察，政策导向可能还是在于发挥专项债政府投资引导的逆周期杠杆作用。审计报告客观表现了当前地方债压力依然高企的问题。对于各地具体债务风险情况，我们结合有关信息整理了2024年以来部分披露了债务风险等...