美国6月非农就业数据点评：失业率再度上升，但联储仍难确定降息时点-240707-开源证券-10页

宏观经济点评请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/102024年07月07日《Q2GDP或为4.9%-5.0%，政策存在加码可能—兼评6月PMI数据》-2024.7.1《三中全会将于7月中旬召开—宏观周报》-2024.6.30《一线城市新建房成交量快速回升—宏观周报》-2024.6.30失业率再度上升，但联储仍难确定降息时点——美国6月非农就业数据点评何宁（分析师）潘纬桢（分析师）hening@kysec.cn证书编号：S0790522110002panweizhen@kysec.cn证书编号：S0790524040006新增非农就业、平均薪资下行，失业率继续小幅上行1.新增非农就业继续下行，政府就业比重有所提升6月新增非农就业20.6万人，较5月份初值（27.2万）有较大程度下降，但高于市场预期的19万。4-5月累计下修11.1万，下修幅度较大。趋势上看，近3个月平均新增就业17.7万人，较3-5月季调后数据下降较多，且连续3个月下行，符合我们前期关于非农就业波动缓慢下行趋势的判断。结构上看，私人部门新增就业减少较多、政府部门新增就业有较大幅度回升。随着大选临近，政府部门新增就业可能会持续处于较高位，或将是后续的一个重要的新变化。2.劳动参与率、失业率小幅回升，薪资同比增速略有下行6月美国劳动参与率录得62.6%，失业率为4.1%，均较5月份略有提升。25-54岁区间劳动参与率继续上升0.1个百分点，持续处于疫情以来最高水平，但16-24岁人群劳动参与率继续下降0.1个百分点，显示当前主力劳动人群就业意愿持续保持强劲的同时，年轻群体就业意愿持续走软。6月劳动参与率与失业率均回升，且不同年龄段之间持续发生背离，显示美国劳动力市场出现了一定程度的降温。但劳动参与率上升幅度相对较小，显...