美国2024年6月CPI数据点评：扩散指数显示美国6月CPI全面降温-240712-方正证券-10页

宏观研究2024.07.121敬请关注文后特别声明与免责条款数据点评扩散指数显示美国6月CPI全面降温#美国2024年6月CPI数据点评分析师芦哲登记编号：S1220523120001张佳炜登记编号：S1220523120005联系人韦祎王茁相关研究《季节与趋势：物价再走弱的两个原因——6月物价数据点评》2024.07.10《更多数据显示美国劳务需求在走弱》2024.07.06《需求仍偏弱，工业价格再转跌——6月PMI点评》2024.07.01《“降息”有新锚、利率体系重塑》2024.06.20《内需的三个“短板”何时改善？——5月经济数据点评》2024.06.18《社融与贷款分化，重视资金不稳定风险——2024年5月份金融数据点评》2024.06.15核心观点：6月美国CPI全面逊于预期，市场充分计价9月降息。结构上，居住通胀环比回落至疫情前，超级核心通胀连续两个月负增长，多个通胀扩散指数回归疫情前，显示美国通胀全面降温。向前看，若9月FOMC会议前公布的7、8月CPI可延续回落走势，则或为美联储9月降息提供契机。但需警惕的是，当前市场对年内降息2.46次/61.5bps的预期过于乐观，警惕9月FOMC提供对24-25年更鹰派的利率指引。通胀数据：6月美国CPI全面逊于预期，市场充分计价9月降息。6月美国CPI全面逊于预期。CPI同比+2.97%，预期+3.1%，前值+3.27%；核心CPI同比+3.27%，预期+3.4%，前值+3.42%。CPI环比-0.06%，预期+0.1%，前值+0.01%；核心CPI环比+0.06%，预期+0.2%，前值+0.16%。6月CPI再度全面逊于预期，联邦基金期货交易员预期美联储9月降息概率100%，12月降息2.46次/61.5bps。降息预期大幅升温带动美金快速升至2415$/oz，10年美债利率快速回落至4.19%，美元指数回落至104.4附近。但美股...