显微镜下的中国经济(2024年第24期)：房地产销售高频指标同比增速由负转正-240708-招商证券-38页

敬请阅读末页的重要说明2024年7月8日定期报告显微镜下的中国经济（2024年第24期）上周30城商品房销售面积仍处于年内较高水平，排除节假日错位因素，同比增速今年首次由负转正。房地产销售面积维持年内较高水平。上周30城商品房销售面积为289.85万平方米，继续高于去年平均水平，为今年第三高水平。对比1、2季度季末冲量后的回落幅度，517新政后，随着一线城市销售端政策的进一步放松，政策效果可能好于此前数轮的政策调整。更积极的信号来自同比增速的表现。虽然上周30城销售面积环比下跌8.2%。但同比增速由负转正，同比增长36.5%。排除今年以来节假日错位因素的影响，这是30城销售数据年内首次正增长。城市二手房挂牌指数显示二手房供需关系可能继续改善。上周二手房挂牌价指数环比下跌0.08%，跌幅收窄0.04个百分点，挂牌量指数环比上升8.34%，涨幅扩大11.01个百分点。二手房供给增加而价格跌幅收窄是供需改善的体现。上周改善最为明显的是二线城市的二手房市场，挂牌量指数环比涨幅扩大13.95个百分点，而挂牌价指数环比跌幅收窄0.03个百分点。上周投资链供需两侧高频指标的表现如我们上一期报告预期一致。6月最后一周生产高频指标的改善可能与季末冲量有关。上周开工率和产量形势均走弱，仅有产能利用率表现相对稳定。随着供给的下滑，价格形势略有改善。这说明当前投资链产品的供需平衡依然较为脆弱，供给侧的变化对价格水平的影响立竿见影。暑期已至，暑期游对人员出行数据的影响已逐步显现。上周，国内民航执行航班95613架次，环比增长3.5%，回到春节后较高水平。国际航班执行11324架次，环比增长5.2%，创今年新高。...