敬请阅读末页之重要声明聚力向“新”提质增效相关研究：1.《政策持续显效，业绩不断兑现》20240512行业评级：增持近十二个月行业表现%1个月3个月12个月相对收益-2-3-8绝对收益-7-5-17注：相对收益与沪深300相比分析师：许雯证书编号：S0500517110001Tel：(8621)50293534Email：xw3315@xcsc.com地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼核心要点：❑政策助力，业绩兑现，中药行业迈向高质量发展阶段2015年以来，国家针对中药行业及其上下游产业链出台了一系列支持政策，尤其是2019年之后，国家层面的相关利好政策发布更为密集。政策涵盖中药注册、审评审批、质量控制、中药创新、中药品种保护、中医药医疗及服务、中医药文化弘扬、中药出口、财政支持试点项目等方方面面，从供给端、需求端和支付端对中药行业发展形成多维度有力支持。与此同时，中药行业在业绩上体现出政策利好的逐步兑现，行业进入高质量发展阶段。2023中药行业业绩表现居医药二级子行业之首，2024Q1受高基数及成本端上涨影响，行业业绩短期承压，但随着高基数效应的减弱，营收及利润增速有望逐季上行。❑“药”创新+“药”焕新，中药行业聚力向“新”“药”创新，关注中药创新药。在中药创新方向上，以患者为中心，以临床价值为导向，从临床需求为出发点的中药新药（尤其是中药创新药）以及经典名方将更具竞争力。具有较强研发实力、在研产品丰富且研发进展较快、中医理论与临床结合较好（尤其是能通过循证医学改写临床诊治指南）、布局大品类有独家品种的企业更具投资价值。同时，下半年基药目录有望调整，或成为行业催化因素。鉴于医保目录与基药目...
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