请务必阅读正文之后的免责条款部分股票研究行业更新证券研究报告[Table_Industry]煤炭2024.07.08[Table_Invest]评级：增持上次评级:增持[Table_subIndustry]细分行业评级[Table_Report]相关报告煤炭《短期旺季不旺，行业ROE将逐步稳态化》2024.07.01煤炭《短期旺季不旺，不改长期供需》2024.06.23煤炭《【国君煤炭数据库】行业数据更新20240622》2024.06.23煤炭行业ROE下行趋势预计自Q2结束——煤炭行业更新报告[table_Authors]黄涛(分析师)021-38674879huangtao@gtjas.com登记编号S0880515090001本报告导读：2024年Q2行业ROE的确定性得到增强，同时龙头企业的长协价格机制继续保持，盈利的清晰度及可预见性继续增强，红利的投资逻辑正逐步强化。投资要点：[Table_Summary]投资建议：我们认为2024年煤价底部出现在Q2，25年后续供需稳态后，价格中枢也随之稳定背景下，行业ROE的确定性也得到增强，同时龙头企业的长协价格机制继续保持，盈利的清晰度及可预见性是继续增强的，红利的投资逻辑正在逐步强化。推荐优质的高盈利稳定性与盈利可预见性的龙头：陕西煤业、中国神华；推荐煤电一体的新集能源，受益陕西能源；推荐长协焦煤：恒源煤电、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤；推荐国改领先的央企：中煤能源；推荐喷吹煤龙头潞安环能；推荐基本面拐点的山煤国际。判断煤炭行业ROE下行趋势自Q2结束，红利的投资逻辑正在逐步强化。我们判断煤炭行业从2023年开始的ROE回归理性到2024Q2将会告一段落，2025年煤价中枢预计大体与2024年均值相当，未来在800-950元/吨的煤价波动区间下，整体煤价全年中枢预计保持稳定。同时2024年3-5月煤炭行业...
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