转债策略思考：当前如何看待低价转债的投资价值-240616-浙商证券-10页

证券研究报告|债券市场专题研究|债券研究http://www.stocke.com.cn1/10请务必阅读正文之后的免责条款部分债券市场专题研究报告日期：2024年06月16日当前如何看待低价转债的投资价值——转债策略思考核心观点过去一周低价、低评级、小盘转债表现有所改善，信用风险担忧情绪得到较充分释放，结合近期市场风格的变化，“科特估”概念带动科技风格转暖，红利风格短期受止盈情绪主导。虽然不确定性仍存，但低价、低评级转债的超跌反弹机会值得关注。❑过去一周低价、低评级、小盘转债的表现较好。过去一周低价转债指数上涨0.17%，扭转了过去几周连续调整的趋势。同时，AA-及以下的转债指数、小盘转债指数过去一周也小幅上涨，虽然不是同类型中表现最好的，但是整体来看，低价、低评级、小盘转债的表现有所改善。❑信用风险担忧情绪有所释放，低价转债短期超跌反弹。前期市场对信用风险的担忧情绪使得低价、低评级、小盘转债明显调整，部分转债价格超跌。面对着绝对价格低位的转债，投资者越发关注其中的错杀机会。但是年初以来市场风格整体依旧为大盘、高评级占优，低价、低评级风格短期超跌反弹。❑信用评级调整不确定性仍存，有接近70%的转债还未公布2024年评级。6月是转债评级集中落地的月份，现存转债市场中有165只转债已公布2024年评级，其中8只转债调低评级。8只调低评级的转债中有6只绝对价格低于100元。❑近期“科特估”是市场的重大热点。接连颁布的政策都是支持我国的科技企业高水平发展，促进新质生产力发展，意在实现科技自立自强，经济高质量发展。此轮针对科技行业的政策支持，让市场回忆起“中特估”。2022年至今，“中...