回购系列一：A股回购的历史、现状及几点新变化-240619-兴业证券-17页

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明略报告策略专题报告证券研究报告分析师：张启尧S0190521080005张倩婷S0190521110002胡思雨S0190521110003＃relatedReport＃相关报告2024-06-18《年初至今领涨科技股画像》2024-06-15《景气是检验科技行情的核心标准——A股策略展望》2024-06-15《放眼全球，都是龙头、好公司在跑赢》2024-06-13《谁改变了市场风格？（系列二）》2024-06-10《大小盘为何如此割裂？会持续吗？——A股策略展望》投资要点＃summary＃★前言：近期监管层发布了一系列回购相关制度文件，积极推动股份回购，截至6月15日，2024年内回购规模（942亿元）已超过去年全年（916亿元）。回购对于优化资本市场投融资结构、维护公司投资价值、健全投资者回报机制的积极作用逐步凸显。同时，回购策略超额收益愈发显著，在新“国九条”推动资本市场高质量发展、监管层持续强调股东回报的背景下，我们需要提升对于回购的关注度。★近年来，A股市场回购相关制度建设加速推进、完善。回顾A股上市公司股票回购规则，主要经历了几个重要阶段：——2005年之前，严格限制股份回购；2005年《公司法》修订，回购规则逐步放松。——2013-2015年，监管层鼓励上市公司回购，完善回购制度。——2018年10月26日，《公司法》修订，从回购情形、决策程序、股份数额上限和持有期限、库存股制度等方面进一步夯实和完善相关政策。——2022年1月5日，证监会对回购相关规则进行了归并整合和修改完善，形成《上市公司股份回购规则》，有效回应市场需求；2023年12月15日，证监会修订发布《上市公司股份回购规则》，对部分条款予以优化完善。★A股上市...