固收点评：赛龙转债，国内改性塑料领域领先企业-240708-东吴证券-11页

东吴证券研究所1/11请务必阅读正文之后的免责声明部分固收点评20240708赛龙转债：国内改性塑料领域领先企业2024年07月08日证券分析师李勇执业证书：S0600519040001010-66573671liyong@dwzq.com.cn证券分析师陈伯铭执业证书：S0600523020002chenbm@dwzq.com.cn相关研究《低价转债这轮配置窗口期不会过短》2024-07-07《二级资本债周度数据跟踪（20240701-20240705）》2024-07-07[Table_Tag][Table_Summary]事件◼赛龙转债（123242.SZ）于2024年7月8日开始网上申购：总发行规模为2.50亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于西南生产基地建设项目和补充流动资金。◼当前债底估值为81.12元，YTM为3.26%。赛龙转债存续期为6年,中证鹏元资信评估股份有限公司资信评级为A+/A+,票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.30%、0.50%、1.00%、1.70%、2.30%、2.80%，公司到期赎回价格为票面面值的115.00%（含最后一期利息），以6年A+中债企业债到期收益率7.00%（2024-07-05）计算,纯债价值为81.12元，纯债对应的YTM为3.26%，债底保护一般。◼当前转换平价为108.26元，平价溢价率为-7.63%。转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日止，即2025年01月12日至2030年07月07日。初始转股价36.81元/股，正股聚赛龙7月5日的收盘价为39.85元，对应的转换平价为108.26元，平价溢价率为-7.63%。◼转债条款中规中矩，总股本稀释率为12.45%。下修条款为“15/30，85%”，有条件赎回条款为“15/30、130%”，有条件回售条款为“30、70%”，条款中规中矩。按初始转股价36.81元计算，转债发行2.50亿元对总股本稀释率为12.45%，对流...