宏观图说美国月报：美国增长动能和通胀压力均边际放缓-240623-华泰证券-17页

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1宏观美国增长动能和通胀压力均边际放缓华泰研究研究员易峘SACNo.S0570520100005SFCNo.AMH263evayi@htsc.com+(852)36586000联系人胡李鹏，PhDSACNo.S0570122120062hulipeng@htsc.com+(86)1063211166联系人齐博成SACNo.S0570122080197qibocheng@htsc.com+(86)21289722282024年6月23日│中国内地图说美国月报图说美国宏观月报|2024年6月第十期本篇为图说美国宏观月报第十期。近期美国消费、地产数据偏弱，5月非农虽然高于彭博预期（下同），但广谱就业数据出现进一步走弱迹象；企业投资延续近期的改善趋势，整体看美国增长动能有所降温，但仍维持一定韧性，例如6月美国MarkitPMI超预期上行。增长边际降温，叠加5月通胀超预期回落，美债收益率回落、股市上涨，金融条件放松。尽管6月FOMC点阵图偏鹰，但美国通胀超预期下行叠加其他海外央行整体偏鸽（瑞士再次降息、英央行偏鸽），9月首次降息概率从50%升至72%，2024年累计降息幅度上升12bp至47bp。往前看，关注非农（7月5日）、CPI（7月11日）。增长：消费和地产偏弱，投资延续改善态势，整体仍有韧性美国6月增长整体维持韧性，消费和地产偏弱。6月美国MarkitPMI超预期上行：综合PMI上升0.1pct至54.6，高于预期的53.5，服务业进一步升至55.1（预期54.0），为26个月以来新高，制造业PMI回升至51.7（预期51.0）。亚特兰大联储的Nowcast模型也指示二季度GDP季比折年增速维持在3.2%的较高水平，但较5月小幅放缓。消费方面，5月零售偏弱，6月Redbook数据指示零售同比或继续回落。地产方面，30年期固定房贷利率小幅回落至6.9%...