本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。12024年07月08日环保及公用事业行业快报公用事业又一类稳健资产——天然气长输管网证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级首选股票目标价（元）评级行业表现资料来源：Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益1.7-4.5-5.4绝对收益-2.9-8.3-16.7周喆分析师SAC执业证书编号：S1450521060003zhouzhe1@essence.com.cn邵琳琳分析师SAC执业证书编号：S1450513080002shaoll@essence.com.cn姜思琦分析师SAC执业证书编号：S1450522080005jiangsq@essence.com.cn朱昕怡联系人SAC执业证书编号：S1450122100043zhuxy1@essence.com.cn相关报告防御情绪下看好公用事业，重点关注水电、核电、煤电一体化、燃气板块2024-07-01用电量稳步增长，水电出力提升，继续推荐煤电一体化与核电板块2024-06-23社融数据边际修复，继续推荐强防御性低波红利板块2024-06-16公用事业稳健性资产价值重估，天然气长输管网不容忽视：由于水、电、燃气等公共事业与居民生活息息相关，在一定程度上为刚性需求，2024年上半年，市场震荡之下公用事业板块低波红利的防御属性凸显，价值重估，上半年板块整体上涨11.76%，在所有行业涨跌幅中排名第三，水电、核电、煤电一体化等稳健资产表现尤为突出。天然气长输管网的自然垄断属性和“管输费×输气量”业务模式决定了其为公用事业板块中稳定性居前的品种，其资产价值稀缺性不容忽视。长输管网资产稀缺，具有自然垄断属性：天然气产业链分为上游气源、中游管输、下游城燃三个环节。省级管网是天然气中游运输的重要组成部分，其是指天然气进省后到城市分销管道之间的区域...
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