固定收益定期报告：比价指标分位值回升-240707-国投证券-9页

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。12024年07月07日比价指标分位值回升固定收益定期报告本期微观交易温度计读数持平于65%其中30Y国债换手率、配置盘力度、商品及汇率比价指标分位值明显上升，但基金久期及分歧度、利差等指标分位值小幅下降，货币松紧预期指数分位值更是大幅降低27个百分点。当前拥挤度较高的指标主要包括全市场换手率、基金超长债累计买入规模、股债比价、信贷比价指标。本期位于过热区间的指标数量占比上升至50%本期位于过热区间的指标数量占比上升至50%。18个微观指标中，位于过热区间的指标数量上升至9个（占比50%），位于中性区间的指标数量下降至8个（占比44%），位于偏冷区间的指标数量仍为1个（占比6%）。交易热度分位值回升、机构行为分位值回落。分类别来看，由于30Y国债换手率分位值明显回升，本期交易热度类指标的平均分位值读数较上期继续回升3个百分点至64%。而受货币松紧预期、上市公司理财买入量分位值大幅下降影响，本期机构行为类指标的平均分位值读数较上期下降4个百分点至57%。30Y国债换手率明显上升本期交易热度类指标中，位于过热、中性、偏冷区间的指标数量及占比均较上期维持不变，分别为40%、60%、0%。其中30Y国债换手率继续大幅回升11个百分点至88%，机构杠杆分位值也小幅上升4个百分点至41%。配置盘力度大幅回升本期机构行为类指标中，位于过热、中性、偏冷区间的指标数量占比均较上期维持不变，分别为43%、43%、14%。其中货币松紧预期指数分位值较上期大幅回落21个百分点至40%，仍位于中性区间；上市公司理财买入量也回落27个百分点至13%，由中性区间下降...