房地产开发行业1-5月统计局数据点评：销售额同比-27.9%25，新开工施工竣工继续承压-240618-国盛证券-12页

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业月报2024年06月18日房地产开发1-5月统计局数据点评:销售额同比-27.9%，新开工施工竣工继续承压销售：1-5月销售金额累计同比-27.9%，面积同比-20.3%。1-5月份，全国商品房销售金额为35665亿元，同比减少27.9%，较前值提高0.4pct；销售面积为36642万方，同比减少20.3%，较前值降低0.1pct。其中，1-5月份住宅累计销售金额同比-30.5%，较前值变动+0.6pct。住宅累计销售面积同比-23.6%，较前值变动+0.2pct。2024年以来，全国范围销售金额降幅显著大于面积降幅，主要是房价下行蔓延至核心城市、以价换量等现象导致销售均价有所波动。展望2024年下半年，在同比基数偏低的背景下，下半年销售金额、销售面积同比降幅均可能出现一定程度的收窄，但从绝对量看依然处于近年较低水平，基本面的企稳修复仍需地产政策进一步加码乃至宏观经济政策的配合。开工施工竣工持续下行，预计全年房地产开发投资额可能仍有较大降幅。新开工与当前低迷的销售环境、融资环境、前期拿地数量少且城投拿地并未全部开工高度相关。竣工端，2024年目前流入保交楼市场的资金不及上年，叠加房企资金面持续承压，竣工节奏有所放缓，同比承压。施工主要跟随2021年后地产销售见顶回落趋势，在销售面积显著萎缩的背景下，施工面积最终会匹配销售面积规模，故施工仍有下行压力。考虑到施工投资与土地投资的持续萎靡，预计全年房地产开发投资可能仍有较大降幅，继续对经济负贡献。投资：1-5月份，全国房地产开发投资额为40632亿元，同比减少10.1%，较前值降低0.3pct。其中住宅、办公楼和商业营业用房累计开发投资额分别为30824、16...