金工视角：国内工业生产数据呈现回暖趋势-240627-华泰证券-15页

金工视角国内工业生产数据呈现回暖趋势华泰研究2024年6月27日│中国内地林晓明陈烨，PhD源洁莹应宗珣研究员研究员研究员联系人SACNo.S0570516010001SACNo.S0570521080001SACNo.S0570123070193SFCNo.BPY421SACNo.S0570521110001SFCNo.BRR314yingzongxun@htsc.comlinxiaoming@htsc.comchenye@htsc.comyuanjieying@htsc.com+(86)75582492388+(86)75582080134+(86)1063211166+(86)75582366825CPI：全球多国CPI同比有所回升5月全球多国CPI同比序列呈上行趋势，日本CPI同比序列再连续两月下行后迎来回升，相对4月上行0.3pct至2.8%；德国5月CPI同比序列相对4月上行0.2pct至2.4%；法国5月CPI同比序列相对4月回升0.1pct，录得2.3%；中国5月CPI同比序列与4月持平，录得0.3%；相对而言，美国CPI同比序列延续下行趋势，5月录得3.3%，相对4月回落0.1pct。从周期滤波的角度看，全球主要国家CPI同比的PCA第一主成分维持低位震荡行情，模型预测今年下半年或离开筑底区间重返上升通道；美国CPI同比序列近期呈窄幅震荡特征，短期内或难出现趋势性行情；模型拟合结果显示中国CPI同比序列正逐步进入周期上行区间，未来上涨的概率较高。PPI：全球主要国家PPI同比的PCA第一主成分拐头上行趋势明朗5月全球主要国家PPI同比序列延续回升趋势，其中美国PPI所有商品同比序列连续4个月回升，5月录得0.5%，相对4月上涨0.4pct；日本PPI同比序列也连续4个月维持上行特征，5月录得2.43%，相对4月上行1.4pct；此外，中国PPI同比序列相对4月上行1.1pct至-1.4%，德国PPI同比序列在经历了4月的回落后重返上行通道，5月相对4月上行1.1pct至-2.2%，为自去年7月以来的新高...