九方财富(09636.HK)商业模式推动产品升级，市场修复助力业绩弹性-240606-华盛证券-12页

投資評級九方財富(09636.HK)推薦（首次覆蓋）商業模式推動產品升級，市場修復助力業績彈性基基本本資資料料核心觀點公公司司名名稱稱九九方方財財富富所中國線上投資決策解決方案市場正迎來快速增長的黃金時期，隨著個人投資所屬屬行行業業應用應軟用體軟成體立資產的增長，可投資金融資產的規模不斷擴大，投資決策解決方案市場需求成日立期日期202120年21年持續上升。公司線上高端投教服務以及金融資訊軟體服務兩個業務線分別服註註冊冊資資本本202,00,00000HKHDKD務於大眾富裕人群及經驗豐富且需求複雜的投資者。註註冊冊地地址址開開曼曼群群島島員員工工人人數數2,27,775752023年資本市場環境處於下行週期，交易情緒持續走弱,1）自21年以來兩董董事事長長陳陳文文彬彬市日均成交額持續下滑，23年全年同比-5.5%。2）2023年新增個人開戶數不及前年，1-8月新增個人開戶數累計925萬人，與去年同期相比-18%。儘主主要要股股東東持股比例持股比例管如此公司營收保持增長，且訂單增長速度快於收入增長速度，付費客戶數股股東東名名稱稱30.17%30.17%(人)+6.8%，客單價有10.4%的漲幅（得益於向付費意願較強客戶的產品升陳陳文文彬彬18.09%18.09%級），核心產品的退款率也有所下降，公司收入的能見度及穩定性有望得到嚴嚴明明16.09%16.09%進一步提升。陳陳寧寧楓楓九方財富的商業模式跟市場上競爭者有所不同，分別在於其較早的開創性的交易交資易料資料12.1324.34運用了融媒體流量池的模式來進行獲客，在整個證券投資諮詢牌照下的市場收收盤盤價價(港(港元元))9.599.59份額的是13.8%。其融媒體流量池的生態系統，通過內容生產形成資訊流...