银行业角度看5月社融：政府债拉动下同比多增，票据仍有一定冲量-240614-中泰证券-16页

银行角度看5月社融：政府债拉动下同比多增，票据仍有一定冲量行业名称银行证券研究报告/行业点评报告2024年06月14日[T评ab级le：_M增ain持]（维持）[重Ta点bl公e_司Fin基an本ce状]况分析师戴志锋简称股价EPSPEPEG评级执业证书编号：S0740517030004(元)Email：daizf@zts.com.cn2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E买入分析师邓美君买入执业证书编号：S0740519050002江苏银行7.401.571.711.902.104.894.494.043.65增持Email：dengmj@zts.com.cn增持研究助理乔丹渝农商行4.930.961.011.061.115.275.004.764.55增持Email：qiaodan@zts.com.cn沪农商行6.931.261.321.381.445.955.685.435.21[基Ta本bl状e_况Profit]招商银行33.815.755.755.815.876.416.416.346.28农业银行4.250.760.750.740.755.795.875.955.87备注:估值对应最新收盘0.价762024/06/14[Table_Summary]投资要点上市公司数42◼社融情况：5月社融增加2.07万亿，较去年同期增加5132亿元，新增规模超过万行业总市值(百万元)11,229,596得一致预期下的1.95万亿元。存量社融同比增8.4%，较4月同比增速环比提升0.1行业流通市值(百万元)个百分点。7,660,339◼社融结构分析：1、表内信贷情况。随着政府债的发行，企业中长期配套贷款也相应[Table_QuotePic]有所增长，票据也还有一定的冲量。5月新增人民币贷款8157亿元，在去年同期的高基数下同比少增4062亿元。2、表外信贷情况。未贴现银行承兑汇票降幅较大。行业-市场走势对比本月票据依旧多增，在此情况下未贴现的银行承兑汇票继续减少1332亿元，同比少减463亿元；信托融资为224亿，同比下降79亿，委托贷款减少8亿元，同比下...