证券研究报告金融工程专题金融工程专题报告日期：2024年06月17日利率择时：基本面视角——金融工程研究报告核心观点分析师：陈奥林执业证书号：S1230523040002从经济景气、通胀、信贷三维度出发，实现中期维度的利率择时，最终择时策略年化chenaolin@stocke.com.cn收益6.04%，最大回撤3.72%。❑从经济景气、通胀、信贷三维度出发，判断利率变动方向。分析师：徐浩天执业证书号：S1230523090002基本面视角，对利率走势影响较大的主要包括经济景气、通胀、信贷三大数据维xuhaotian@stocke.com.cn度，我们分别选取房地产开发投资完成额、PMI:主要原材料购进价格指数、人民币贷款等指标进行相应刻画。三维度等权加总后，即可得到利率综合择时指标，相关报告该指标对判断利率变动方向具有一定实战意义。1《中枢回摆，资产荒驱动逻辑不变》2024.06.16❑基于利率择时观点的久期轮动策略在回测区间内实现年化收益6.04%，最大回撤2《景气改善的三条线索》3.72%。若在判断利率可能上行时配置1年以下的短久期债券，而在判断利率可能下行时2024.06.06配置7-10年的长久期债券，同时考虑票息收益，那么在2008年4月至2024年63《量化行业配置：策略梯度算月的回测区间内，择时策略年化收益6.04%，最大回撤3.72%，同期作为基准的中法》2024.06.05债新综合财富指数年化收益4.30%，最大回撤3.57%。❑风险提示1、本文中的模型及统计结果均基于历史数据统计得到，历史数据不代表未来。2、平滑参数等超参数设定对模型结果存在一定影响。3、策略历史回测数据不代表未来运作的实际效果或可能获得的实际收益。http://www.stocke.com.cn1/10请务必阅读正文之...
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