银行业跟踪：长端利率或有波动，继续看好银行股配置价值-240708-东兴证券-10页

业研究银行业跟踪：长端利率或有波动，继续看好/维持2024年7月8日看好银行股配置价值东银行行业报告兴证券周观点未来3-6个月行业大事：股上周央行公告，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观7月10-15日：央行公布6月社融数据8月中下旬：上市银行披露半年报份察、评估基础上，决定于近期向部分公开市场业务一级交易商开展国有债借入操作。资料来源：央行、公司公告，东兴证券研究所限背景：央行多次提示长端利率风险效果不佳。在经济复苏略显疲弱，公股票市场震荡、预期偏弱，以及结构性“资产荒”环境背景下，上半行业基本资料占比%司年长期国债配置拥挤，长端利率快速下降。央行多次提示长期利率风股票家数481.05%证券险，但效果并不显著。行业市值(亿元)116589.8814.39%研央行买卖国债渐行渐近，预计将引导国债收益率至合理区间。当前央流通市值(亿元)79144.6412.2%究行国债持仓主要是中短期国债，长期国债持仓较少，进行国债借入操行业平均市盈率5.63/报作或为下阶段在二级市场开展国债买卖操作做准备。央行可适时卖出行业指数走势图告长期国债，引导长期限国债收益率回归合理区间，降低市场利率风险。我们认为，在国债借入操作和卖出操作逐步落地，以及政府债供给增26.3%银行沪深300多、资产荒边际好转的背景下，下半年长期利率波动可能有所加大。15.6%4.9%投资建议：短期来看，考虑到降息周期尚未结束、息差仍然承压，信-5.8%贷规模增速存在放缓趋势，拨备反哺力度趋弱，预计银行业绩增速短-16.6%期难言改善；但积极因素也在增多，包括存款成本改善进程有望加快，资产质量预期边际改善等。中长期来看，当前利率...