放眼全球，都是龙头、好公司在跑赢-240615-兴业证券-12页

略报证券研究报告告分析师：＃title＃张启尧放眼全球，都是龙头、好公司在跑赢zhangqiyao@xyzq.com.cnS0190521080005A胡思雨＃createTime1＃2024年6月15日股S0190521110003投资要点市张勋＃一s、um放ma眼ry全＃球，今年都是龙头、好公司在跑赢S0190520070004今年大盘、龙头风格成为A股重要的超额收益来源。截至6月12日，以中证场吴峰A50、沪深300为代表的大盘指数显著跑赢，而中小微盘指数则大幅跑输。从策S0190510120002上涨/下跌比例来看，大盘指数同样优势明显。更进一步的，我们统计了申万杨震宇31个一级行业年初以来的涨跌幅中位数，绝大多数各行业均是龙头跑赢。并且，我们看到不仅仅是A股，放眼全球，都是大盘龙头跑赢。以MSCI指略S0190520120002报＃assAuthor＃数为参考，2023年以来MSCI大盘股指数累计上涨36.90%，远高于同期中盘、小盘股指数16.64%和14.45%的涨幅。告＃相关rel报ate告dReport＃那么，为何全球市场会呈现出这样的分化？大盘龙头为何呈现显著超额收益？我们认为主要有两点：一方面是全球较为疲弱的宏观环境下，龙头企业20240610《大小盘为何如此割裂？会相对其他股票的基本面优势不断扩大。更重要的是，在全球经济、政策和地缘政治风险不确定性加大的时代背景下，高胜率投资、对确定性的追求已经持续吗？——A股策略展成为共识。这其中，龙头作为天然的高胜率资产，也因此被全球资金拥抱。望》二、同样是大盘龙头跑赢，不同的宏观环境和产业趋势，带来结构侧重上的差异。以美国、日本、欧洲为参考，尽管全球主要市场同样呈现鲜明的大盘20240606《涨价之辨：一个罕见的偏风格，但由于其宏观经济与产业趋势上...