集装箱的机遇与挑战--安信国际行业投资策略安信国际研究部朱睿泽2024年6月26日CENo.BSZ689核心观点❖全球海洋贸易保持增长。在过去三年，全球海运贸易总额保持稳定增长。根据联合国贸易与发展会议（UNCTAD）的预测，至2028年全球海运贸易额将保持约2%增长，集装箱贸易额保持约3%增长。❖集装箱运输或迎来底部反弹。根据我国历史年度产量数据，集装箱行业大致表现出5-6年的周期，需求随全球经济周期波动。2021年由于疫情导致欧美国家港口集装箱周转效率底下，从而激发集装箱需求，产量达到新高，22-23年因需求被透支产量回落。单季度看，23年单季度产量环比提升，需求逐步好转。2024Q1产量环比提升18%。2023年上半年或为本次周期的底部❖未来展望❖智能自动化：随着全球贸易总量增加、行业竞争加剧以及技术的发展，集装箱公司需要通过智能自动化流水线来提升生产效率，降低成本，增加竞争力。❖行业集中化：随着行业竞争进一步加剧，行业内的兼并重组或会更频繁出现，进一步提高市场集中度，形成几家大型企业主导市场的格局。❖低碳环保化：全球对环保要求的提高，集装箱制造公司将需要更多地关注环保材料的使用和生产过程中的碳排放问题。低碳环保主题也将会是未来集装箱行业的主要挑战之一。❖相关标的：中集集团（2039.HK）、中集安瑞科（3899.HK）2目录❖行业概况❖相关公司3全球海运贸易需求保持增长❖根据联合国贸易与发展会议的数据，2021-2023年全球海运贸易量分别为110亿吨、120亿吨、以及124亿吨。❖按照货物种类的不同，全球海运贸易货物类型主要为干散货、油品以及集装箱，其占全球船舶运力的比例分别约为45%、30%和15%...
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