商业贸易行业动态点评：从618大促看美妆消费发展趋势-240620-华泰证券-13页

商业贸易从618大促看美妆消费发展趋势华泰研究动态点评商业贸易增持(维持)2024年6月20日│中国内地从618看2024美妆趋势：渠道分化、国货势强、需求理性、产品创新研究员樊俊豪透过此次618，我们观察到美妆市场以下趋势：1）渠道端：抖音继续领衔SACNo.S0570524050001增长，多元化达人生态有助深度挖潜美妆流量，也更考验品牌商精细化运SFCNo.BDO986fanjunhao@htsc.com+(852)36586000营能力；天猫回归用户本质，增长有望回暖。2）品牌端：头部国货依靠大研究员单品实现份额提升，替代外资品牌份额的空间依然广阔。3）需求端：品牌SACNo.S0570519010001孙丹阳商有拉新需要+消费者理性与尝鲜心态共存，“小样”风靡；大众价位带销SFCNo.BQQ696量占比同比提升、中高端价位带销量占比同比略承压。4）供给端：品牌商sundanyang@htsc.com延展细分场景，持续拓展新功效方向满足多元需求、拓宽天花板上限。+(86)2128972038行业走势图商业贸易沪深300(%)渠道端：抖音继续领衔增长，天猫有望修复8抖音以高度可视化内容、高互动性优势带动美妆GMV增长（24年618护肤/彩妆GMV110-150亿/35-45亿，较去年同期113亿/34.9亿有所增长，(1)1-5月护肤/彩妆GMV819.17亿元/228.4亿元，yoy50.14%/45%）。抖音美妆达人生态日益多元，有助深度挖潜美妆流量，也更考验品牌商精细化(10)运营能力。22年以来，以天猫为代表的传统货架电商增长持续承压。据亿邦动力，24年4月天猫发布品牌经营策略，全面聚焦于让品牌商家获得未(18)来可期的生意增长。此次618天猫取消预售机制，有助于聚焦用户本身、提升消费体验，618护肤/彩妆yoy2%/7.5%，相较1-4月有所回暖。(27)O...