今年哪两个行业有贝塔？-240622-兴业证券-18页

略报证券研究报告告分析师：＃title＃张启尧今年哪两个行业有贝塔？zhangqiyao@xyzq.com.cnS0190521080005A胡思雨＃createTime1＃2024年6月22日股S0190521110003投资要点张勋＃一s、um今ma年ry哪＃两个行业有贝塔？市S0190520070004场吴峰——我们一直强调今年市场呈现出【行业弱beta、风格强beta】的特征：通常情况下，若一个行业有较强的beta机会，往往是整体性的上涨，而且通常策S0190510120002行业内小盘股的弹性更强。而今年，绝大多数行业内部分化极其显著，龙头杨震宇表现显著占优。略S0190520120002即便表现居前的几个强势行业，如【家电】、【有色】等，其行业涨幅中位数分别仅有为-16.12%和-12.65%。风格特征远比行业特征更显著。报＃assAuthor＃告＃相关rel报ate告dReport＃——不过，在申万一级行业中，我们也看到很有意思的两个特例，即【银20240621行】和【综合】，一个存在明显的行业正贝塔，而另一个存在明显的行业负贝塔：【银行】前5大龙头平均涨跌幅为16.15%，行业涨跌幅中位数为13.25%；《时代的贝塔——2024年中【综合】前5大龙头平均涨跌幅为-28.82%，行业涨跌幅中位数为-36.25%。期策略展望》——为何会出现这样的特例？为何这两个行业有整体性beta？一句话可以总20240619结：【银行】板块中，最小的几家银行市值也不小；【综合】板块中，最大的几家市值也不大。《A股回购的历史、现状及几点新变化》这更加验证了【市值因子、大盘龙头风格是今年市场最重要的风格特征之20240618一】。《年初至今领涨科技股画——并且，我们看到不仅仅是A股，放眼全球，都是大盘龙头跑赢。以MSCI像》指数为参考，2023年以来...