2024年中期银行行业投资策略报告：行稳致远-240620-万联证券-17页

[Table_RightTitle]行[Table_Title]证券研究报告银行业研行稳致远[Table_IndustryRank]强于大市(维持)究[Table_ReportType]——2024年中期银行行业投资策略报告[Table_ReportDate]月20日2024年06[投Ta资bl要e_点Su：mmary][行Ta业ble相_C对ha沪rt]深300指数表现行业经营继续承压：2024.1Q，42家上市银行归母净利润增速转负，除了收入端营收增速降幅扩大以外，成本端拨备计提降幅收窄是银行沪深300行主要影响因素，所得税率环比有所抬升，不过仍低于2023年同期。20%15%业需求端尚未明显回升，汇率约束仍存：综合考虑当前的国内外宏10%投5%资观经济环境、汇率因素、存款增长情况以及新增政府债等因素，0%-5%策我们预计从银行本身的角度看，新增准备金的要求或低于此前的-10%-15%预期。而利率方面，根据《国家发展改革委办公厅等关于做好2024-20%-25%略年降成本重点工作的通知》表述，推动贷款利率稳中有降，持续报告发挥贷款市场报价利率（LPR）改革效能和存款利率市场化调整机数据来源：聚源，万联证券研究所制的重要作用，在保持商业银行净息差基本稳定的基础上，促进[相Ta关ble研_R究eportList]社会综合融资成本稳中有降。基于此，我们预计如果要促进融资财政发力存款增速环比回升0.1%关注后续财政发力利率的进一步下行，存款利率会同步调降。高分红加持关注未来需求回升资产质量的变动趋势影响利润增长的韧性：2024.1Q，42家上市银行整体的信用成本率均值为0.86%，较2023年信用成本率均值0.79%，环比回升7BP。同期，拨备覆盖率均值为306.33%，环比下证降3.1个百分点。不良率为1.23%，较2023年末下降3BP。上市银行3307券资产质量...