近九成发债省份借新还旧比例100%，高风险地区持续推进金融化债-15页

监测月报城投行业研究地方政府债与城投行业监测周报2022年第9期2024年5月1日—5月31日隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险”2024年第5期作者：近九成发债省份借新还旧比例100%中诚信国际研究院高风险地区持续推进金融化债鲁璐llu@ccxi.com.cn汪苑晖yhwang@ccxi.com.cn——2024年5月城投行业运行分析中诚信国际研究院执行院长主要观点袁海霞hxyuan@ccxi.com.cn近期热点及城投策略【2024年4月城投行业运行分析】城投债净政策及热点：化债方面，高风险省份持续推进金融化债，助力优化债务结构、融资转负信用利差继续收窄，低利率环境缓释流动性风险，如广西首笔政策行置换非标债务专项贷款落地，内蒙古各盟下关注城投境外债投资机会市与多家银行就存量贷款降息集中签约，四川广元市级平台与政策行达成非标融资置换合作意向等。转型发展方面，国务院印发《2024—2025年节能降碳行【城投行业2024年一季度回顾与展望之市动方案》，“双碳”背景下城投企业可探索布局绿色低碳业务实现转型。场运行篇】化债约束下重点区域融资受限，策略：当前经济修复仍承压，债券收益率中枢短期内将延续波动态势，资产荒14省借新还旧达100%，关注城投付息压力叠加化债政策呵护下城投债收益率持续下行、性价比有所降低，需结合不同区及区域投资压力域不同资质的城投债特性采取拉久期、下沉资质等策略。一是强省份优质主体继续拉久期，优选流动性较强、存量债券余额较高的主体，增厚安全垫；二是【2024年2月城投行业运行分析】城投债发收益率普遍压缩现状下，适度挖掘当前收益率相对较高、后续利差压缩空间大行缩量信用利差全面收窄，...